Risiko Fiskal Mengancam APBNP 2012

Dalam nota keuangan RAPBNP 2012, pemerintah juga memasukkan analisis sensitivitas defisit APBN terhadap perubahan asumsi ekonomi makro. Pada tahun anggaran 2012, apabila pencapaian pertumbuhan ekonomi lebih rendah 1 persen dari target, tambahan defisit dalam RAPBNP 2012 akan berada di kisaran Rp 5,78 triliun hingga Rp 7,03 triliun.

Pertumbuhan ekonomi antara lain memengaruhi penerimaan pajak, penerimaan pajak penghasilan, dan pajak pertambahan nilai. Pada sisi belanja negara, pertumbuhan ekonomi memengaruhi nilai dana perimbangan dalam anggaran transfer daerah, sebagai akibat perubahan penerimaan pajak.

Dalam RAPBNP 2012, defisit anggaran diproyeksikan meningkat dari proyeksi di APBN Rp 124,02 triliun atau 1,53 persen Produk Domestik Bruto menjadi Rp 190,105 triliun atau 2,23 persen PDB. Untuk menutup peningkatan defisit anggaran, pemerintah merencanakan penerbitan Surat Berharga Negara (SBN) neto sebesar Rp 159,596 triliun dalam RAPBN Perubahan 2012. Emisi itu lebih tinggi Rp 25 triliun dari proyeksi sebelumnya di APBN sebesar Rp 134,596 triliun.

Pemenuhan terhadap kebutuhan pembiayaan dari penerbitan SBN masih akan difokuskan ke pasar domestik. Sedangkan penerbitan di pasar valas internasional dilakukan dalam jumlah terukur dan bersifat komplementer. Pemilihan SBN valas dilakukan secara selektif untuk keperluan benchmarking portofolio, serta pengelolaan portofolio utang pemerintah. (sof)